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美团隐藏经营指标GTV内幕:造血能力变弱 外卖利润率下滑

发布时间:2022-06-07 10:29:11

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过去一年多,美团经历了高佣金质疑、骑手待遇风波、34.43亿罚款以及布局社区团购业务等舆论压力后,今年四月,美团开启大规模裁员和业务线全面收缩。

6月2日,美团发布今年第一季度财报,其营收462.69亿元,同比增25.0%,净亏损57亿元,同比扩大17.7%。盈利能力承压,毛利率为23.21%,环比下降0.5个百分比。

一季度,美团整体佣金收入达130.32亿元,其中餐饮外卖佣金72.07亿元、酒旅佣金35.43亿元、新业务佣金22.82亿元。

本季度,美团年度活跃用户数、研发占比和三大主体业务营收均实现增长,但核心外卖业务经营利润已被酒旅业务碾压、外卖业务经营利润率环比下降,造血能力变弱,经营活动所产生的现金流量为-113亿元 。

让资本相信电商平台持续增长能力,提高GTV数据是一个直观、有效的手段。值得注意的是,从本季度开始,美团不再对外披露核心餐饮外卖业务交易金额(GTV),隐藏GTV背后是外界难以准确预估其外卖业务的变现率、客单价、用户留存和复购情况。

从运营指标来看,一季度,美团平台年度活跃用户数6.93亿人,同比增长21.7%,活跃商家数900万户,同比增长26.6%。餐饮外卖交易单数为33.6亿单,同比上升15.8%,环比下降14%。

一季度,美团非经常损益为-8.03亿元,主要是由于金融投资。公司现金、现金等价物以及短期理财投资分别为354亿元和680亿元。

为何隐藏核心财务指标GTV?外卖营收环比下滑

GTV是象征平台规模实力、衡量运营水平和市场占有率的核心指标,也是资本市场判断企业发展是否符合预期关键指标。隐藏GTV背后使得外界难以准确预估外卖业务的变现率、客单价、用户留存和复购情况。

为何隐藏核心餐饮外卖业务GTV?本季度,餐饮外卖已成为美团三大业务中营收增速最小的业务,同比增长17.4%,环比下降8%。经营利润也被酒旅业务碾压,仅为15.77亿元,外卖业务经营利润率环比下降,该分部的经营利润率由6.6%环比下降0.1个百分点至6.5%。

在面临难掩的核心外卖业务增速放缓现实处境下,美团更让外界担心的是用户增长是否已触碰天花板。

2021年,美团外卖交易金额7021亿元,同比增长43.6%。收入963亿元,同比增长45.3%。

但2021年四季度,餐饮外卖业务交易金额1886亿元,同比增长仅为20.7%;餐饮外卖业务收入261亿元,同比增长21.3%。

美团CEO王兴在此次财报会上称,尽管1月和2月某些地方有疫情,公司餐饮外卖业务依然很有韧性,订单增速在春节前后更是显著提升。自3月份以来,奥密克戎在更多城市迅速蔓延,包括上海、深圳、青岛等几个一线城市,这些一线城市单量下降,显著地对我们的外卖业务在3月的增长产生了实质性的影响。4月份,中高风险地区城市订单量明显下降。

王兴称,我们预计第二季度的订单量增速将比第一季度大幅降低。随着疫情在许多地方得到有效控制,调控措施更加宽松,外卖配送订单量在5月底的最后两周开始稳步回升,预计6月的订单量会比5月有更好的恢复态势,三季度和四季度订单量将取决于疫情的影响。

今年4月,美团陆续被曝大规模裁员,有报道称,被裁的员工有的前一天晚上才收到通知,甚至有的人周五下午3点被通知面谈,10-20分钟内谈完,晚上9点就没了内部沟通软件权限,展示员工的加班时长的考勤历史记录已无法查询。

这次裁员几乎遍及美团所有业务线,裁员幅度从10%-20%不等。被裁岗位涉及运营、职能甚至技术人员。被裁的美团员工会拿到行业惯例的“N+1”个月薪水作为赔偿方案。

今年一季度财报披露,美团对于新业务及商品零售业务仍是主要投资领域,尽管新业务尚未实现盈利,但未来新业务成规模后,或成为平台另一用户规模增长新途径。

美团优选是美团社区商业业务,另镜发现去年一季度美团优选先为美团带来了近3000万的新增用户。而今年3月以来,疫情影响美团优选,一些中心仓或网格仓停止运营,履约在一些地区也受到影响,Q2单量仍然受到不利影响,经营效率受到影响。一季度,农产品销售额占美团优选近50%。

而今年一季度,美团买菜实现快速增长,美团闪购用户数及交易频次保持增长,美团将餐饮外卖的优质用户转化为美团闪购用户。

2021年4月20日,美团发布融资近100亿美元公告,腾讯认购约4亿美元股份。美团称,募集资金将用于科技创新,加大在无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入,以及一般企业用途。

目前美团自动配送车辆规模还有待发展,截至2022年3月31日,美团自动配送车辆总计完成超过1.5百万份配送订单,累计配送里程超过1百万公里。

新业务Q1亏90亿 加大投资闪购业务

从业务板块分析,当季美团的营收主要来自餐饮外卖、到店和酒旅、新业务及其他三部分,营收分别为241.57亿元、76.22亿元和144.91亿元,同比增长17.4%、15.8%和47%。经营利润分别为15.77亿元、34.74亿元和-90.24亿元。同比增长41.3%、26.4%和12.2%。

餐饮外卖业务收入增长主要是由于订单量及客单价增加。美团业务在本季度前两个月表现稳健,今年3月因奥密克戎病毒在多个地区传播而受到严重影响。

餐饮外卖业务收入来源主要包括餐饮外卖配送服务、佣金和线营销服务三大业务板块,其中餐饮外卖配送服务业务营收为135亿元、同比增长仅为11%;佣金营收达72.07亿元,同比增长24%;线营销服务业务营收26.39亿元,同比增长20.4%。

王兴在财报会上介绍,疫情促使许多消费者依赖于即时配送,美团闪购将受益于“万物到家”品牌的拓展,随着增加用户份额,扩充SKU,相信美团闪购长期增长潜力,在2022年将继续增加投资,会分配更多的资源去把握用户市场份额,驱动关键品类的增长。

王兴称,今年将继续在前端分布式中心运营模式,重点优化技能管理、用户管理和履约能力。希望能带来更好的用户留存率、更高的AOV和更高的订单密度,将逐步完善供应链和产品能力、增加技能、动态优化采购成本,将加大力度提高效率,降低用于人力成本和其他费用。

一季度,美团销售成本达355亿元,同比增长19.2%。占收入比重为76.8%,同比减少3.7个百分点。销售成本增加主要由于餐饮外卖配送相关成本增加18亿元至172亿元。

一季度,美团销售及营销开支为为91亿元,2021年同期则为72亿 元,占收入百分比重达19.7%,同比上升0.2个百分点。

此外,研发开支由2021年第一季度35亿元增加至2022年同期的49亿元,占收入百分比重大10.5%,同比上升1.1个百分点。



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